摩根士丹利首席信息官兼首席好意思国股票策略师迈克·威尔逊对市集前程提议了他的不雅点。他暗意，在市集得回更积极的增长数据或好意思联储在战略上提供更多支握之前，短期内市集可能会握续处于脆弱气象，但他预测这两者齐不会飞速出现。威尔逊合计，市集可能会从低估值中得回一些撑握，但当今的价钱还莫得反应出这小数。标普500指数仍在以20倍远期12个月收益预测进行交游。他指出一个色农夫导航，假定经济罢了软着陆，公允价值倍数接近19倍，这意味着在达到17-18倍之前，股价骨子上并未低廉，这比现时交游价钱越过10%以上。

威尔逊进一步分析称，市集顶部酿成的经过始于4月份，这是自前年10月以来的初度首要抛售。尽管本年夏天好多股票和指数回升至新高，但市集领涨板块一经礼聘了更为审视的姿态，公用行状、必需品和房地产等板块的进展驱动卓著昔时几年的水平。

上述市集领涨板块的更迭与第二季度经济数据的疲软同步发生。这种疲软握续到了夏日，况且正如威尔逊所提到的，要道的劳能源市集数据也加入了这一趋势。市集作风的交替是一个早期预警信号一个色农夫导航，标明股市可能容易受到回调的影响，正如他在7月初所强调的。

威尔逊还指出，第三季度经常是市集进行季节性退换的时辰。本年的估值一经达到止境高的水平，这也即是即使假定经济学家对经济软着陆的基本预测着力，好意思国主要股市来岁也莫得飞腾空间的主要原因。

经济增长数据的恶化，加上好意思联储并不急于主动降息，组成了市集中临的双重挑战。好意思联储倾向于情态两年期国债收益率，而在昔时一个月，两年期国债收益率下落了100个基点，险些比联邦基金利率低170个基点。这意味着市集在告诉好意思联储，他们的战略过于紧缩，需要比他们请示的幅度更地面降息。

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威尔逊合计，好意思联储面对的窘境是，下次会议将在六周后举行，这关于当今市集交游的情况来说，嗅觉一经是很久以前的事了。市集经常缺少耐性，因此他瞻望，在好意思联储得志市集预期之前，市集将继续处于高波动气象。虽然，另一方面是好意思联储在会议技术降息;但威尔逊合计，这可能会让市集对经济增长的担忧加重。

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